股市今日面臨CPI大考
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| (發布日期：2008-5-12 10:41:16) 來源：中國財經網 |
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繼4月份工業品出廠價格（下稱PPI，當月漲幅同比高達8.1%）創出3年新高之后，4月消費者物價指數（下稱CPI）定于今日公布。從諸多機構對4月份的CPI預測值來看，均在8%以上，最高達8.5%，其比較普遍的觀點是，最終公布的CPI數據只要不超出市場預計范圍，對市場影響則較為有限。
根據中金公司、申銀萬國、國金證券、天相投資和國元證券五家機構的最新預測，4月份，CPI中值約為8.2%。3月份這一數值為8.3%。
中金公司首席經濟學家哈繼銘樂觀指出，商務部全國食用農產品4月份的平均價格環比下降1.6%，據此估算，食品類CPI環比下降1.6%。中金預計4月份CPI上漲8%，略低于上月的8.3%。與中金公司一樣樂觀的還有天相投資。
但申銀萬國、國金證券等機構均認為4月CPI仍將高企。申銀萬國研究員李慧勇表示，盡管食品類的價格有所回落，但是原糧、成品糧、食用油卻在漲價，加上部分蔬菜水果價格的滯后效應，4月的CPI仍將高達8.3%，漲幅和上月持平。
給予4月CPI預測最高值的是高盛。高盛中國區首席經濟學家梁紅在最新發布的研究報告中指出，4月份CPI可能反彈至8.5%。
雖然4月份CPI仍將維持高位運行，但以上機構普遍認為，從5月份起，CPI指數有望真正回落。
“5月份的CPI有望下降至8%以下。”哈繼銘指出。
李慧勇也持有同樣的觀點。在他看來，4月份的CPI值仍將維持高位，真正回落要到5月份。梁紅更是明確預計，“目前看來，5月份CPI漲幅大概在7.8%，6月份將在7%左右。”
牽動市場神經的，并非只有CPI。在過去的一周中，因為擔心更嚴厲的限制政策出臺，小非開始出現密集套現。
4月21日，證監會發布《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》。在隨后的4月22日至5月8日期間，共有21家上市公司發布了減持公告，減持股份數量合計13526.02萬股，11個交易日的日均減持股份數為1229.64萬股。而4月1日至4月21日期間，19家上市公司的減持股份數量合計9069.22萬股，14個交易日的日均減持股份數僅為647.80萬股。
在5月5日至5月8日的四個交易日，滬深兩市共有11家公司發布12次減持公告，減持股份數量合計7333.7萬股，日均減持股份數進一步上升至1833.43萬股，大小非減持行為明顯增多。
尤其是德豪潤達（002005）和華帝股份（002035），這兩家公司曾在4月份發布過減持公告，5月份則再度出現被減持的現象。
在宏達股份（600331）兩股東、冠福家用（002102）一股東以及開開實業（600272）股東中石化上海零售分公司出現違規減持后，監管層正在醞釀更嚴厲的處罰措施，并已對前兩起案件進行立案稽查。
也正因如此，西南證券研究員張剛斷言，對于一些已解禁的小非而言，由于擔心未來管理層可能會出臺更嚴格的限制減持的政策，擇機減持的意愿正在加強。
“小非套現意愿加強，的確會在短期內在供需平衡上給市場造成一定負面影響。”上海證券研究員蔡鈞毅指出。
在大小非套現以及即將公布的4月份CPI指數的雙重壓力下，本周A股市場何去何從？
據統計，從2007年1月至今CPI公布當日A股市場走勢來看，漲多跌少。
“只要最終公布的CPI數值尚在市場預計的范圍之內，且未呈現持續走高之勢，對市場即便有影響，也不會很大。”在蔡鈞毅眼中，4月份的CPI增幅將會是全年的“峰值”。
央行行長周小川日前也曾對媒體公開表示，通貨膨脹狀況今年第二季度有望得到緩解。他還預計，4月、5月也可能包括6月的CPI升幅都將會放緩。
“目前，管理層對市場的敏感度變得很高。在滬指3000點-3300點一線，（管理層）對市場的呵護程度可見一斑。”蔡鈞毅的判斷是基于對近期市場走勢的觀察與總結。
繼5月7日上證指數再度跌去154點后，有關證監會立案稽查、加大對違規大小非減持行為處罰力度，以及中國平安（601318）半年內不再提再融資等消息陸續傳出。
蔡鈞毅認為，本周尤其是前半周，市場將在對宏觀面的擔憂壓力和“暖風”政策的托持下尋找“平衡點”。
同樣，在德邦證券分析師古敬東看來，由于上周尤其是后半周的市場低迷已然提前消化了對CPI的擔憂，待CPI真正公布之時，對市場的沖擊力度將很有限。
古敬東依舊看好后市，“本周或將收復5月7日的大陰線。不過，收復之后，市場將有一次較大的調整，但震蕩向上局面不會改變。”
“總理在兩會中講到要把今年的物價控制在4.8%左右，我覺得很困難。現在物價處在如此高的位置，全年要4.8%，后幾個月要多少啊。”國家統計局總經濟師姚景源昨日如此感嘆。
姚景源是在北京大學舉行的第四屆中國民營企業投資與發展論壇上發表上述觀點的。
姚景源指出，今年一季度CPI是8.0%，從結構上看，85%是食品價格造成的，“其中，輸入性膨脹帶來很大壓力……估計CPI的真正回落要從5月開始。”
姚景源表示，今年的經濟增長速度，決不會像去年11.9%那么高，會有所回落，但應該也不會太低，估計還是10%左右的速度。
姚景源建議，應該把防止價格上漲轉為明顯通脹，列為宏觀調控的首要目標。
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